EBITDU NAŠU KAŽDODENNÚ, DAJ NÁM DNES.

EBITDU NAŠU KAŽDODENNÚ, DAJ NÁM DNES.

Pri predaji firmy sa výška kúpnej ceny vo väčšine prípadov počíta cez transakčný násobok EBITDA (zisk firmy pred zdanením, úrokmi a odpismi). Výška násobku, ktorý sa pri konkrétnej transakcii použije závisí hlavne od odvetvia, výkonnosti a trhového potenciálu firmy.

Kým násobok pri tradičnej výrobnej firme môže byť na úrovni 5 až 10 násobku EBITDA, pri rýchlorastúcej fintech firme s unikátnym produktom môže dosahovať aj 20-násobok. Násobok sa následne niekedy znižuje (ak sa predáva menšinový podiel) alebo zvyšuje (ak sa predáva väčšinový podiel).

Násobky sa vždy aplikujú na upravenú (normalizovanú) EBITDA.

Čo to v praxi znamená?

📌 Pred uskutočnením predaja si kupujúci/investor vykoná právnu a finančnú previerku (due diligence) cieľovej spoločnosti.

📌 V rámci finančnej previerky kupujúci tiež skúma ziskovosť firmy (EBITDA), ktorá je udržateľná (t.j. ktorú je firma schopná dosahovať dlhodobo) a ktorá nie je skreslená jednorazovými a neštandardnými transakciami, ktoré priamo nesúvisia s obchodnou činnosťou firmy (napríklad jednorazové prevody nehnuteľnosti z firmy, transakcie medzi spriaznenými firmami).

📌 O tieto „normalizačné“ položky zistené v rámci finančnej previerky kupujúci poníži deklarovanú EBITDA a takto upravenú EBITDA aplikuje na výpočet kúpnej ceny.

Niekedy sa v praxi stretávame s tým, že majitelia krátkozrako začínajú vyjednávania o kúpnej cene s „nafúknutou“ EBITDou. Každý štandardný a skúsený kupujúci však v spolupráci s poradcami v rámci finančnej previerky tieto neštandardné transakcie identifikuje a ním akceptovateľnú výšku EBITDA o ne poníži.

Aj o tom, ako dlho trvá právna a finančná previerka firmy, čo sa v rámci nej skúma a aké sú jej špecifiká na slovenskom trhu som rozprával v podcaste magazínu🎙️TREND s Veronika Vaňková.

🔎 Téma finančnej a právnej previerky pri predajoch a investíciách do slovenských firiem bude jednou z tém našej M&A, private equity a venture kapitálovej konferencie 13.3.2025 – https://lnkd.in/ejB9PKBk.