Slovenský ESOP v praxi: Čo funguje a kde sú riziká?

Ako motivovať kľúčových ľudí vo firme tak, aby rozmýšľali ako spolumajitelia a nie ako „bežní zamestnanci“? Aj o tom diskutovali Peter Varga a Tomáš Demo z Highgate Group s Jurajom Hrbatým, zakladateľom investičnej spoločnosti Finax, v 42. epizóde podcastu Highgate Talks. Rozhovor otvoril tému fungovania ESOP programov na Slovensku, ich právne a daňové limity, ale aj to, prečo môže byť ownership mindset silnejší ako samotná výška mzdy.

ESOP nie je len benefit. Je to kultúra vlastníctva

Juraj Hrbatý v podcaste otvorene priznal, že motiváciu budovať ownership kultúru si priniesol ešte z predchádzajúcej pracovnej skúsenosti, keď prvýkrát získal podiel vo firme. Práve táto skúsenosť podľa neho zásadne zmenila jeho motiváciu a spôsob rozmýšľania o práci.

Vo Finaxe preto od začiatku hľadali ľudí s podnikateľským mindsetom, nie zamestnancov, ktorí si „odrobia svoje“, ale ľudí, ktorí chcú firmu aktívne budovať, prinášať nové nápady a cítiť zodpovednosť za výsledok.

Práve nastavenie motivačných parametrov ESOP schém je jednou z tém, ktorým sa aj v Highgate Group dlhodobo venujeme pri nastavovaní ESOP schém. V praxi totiž často vidíme, že sa motivácia v podobe potenciálnych budúcich výnosov nestačí. Dôležitá je kombinácia psychológie, právneho nastavenia a daňovej efektivity motivačnej schémy.

Celý podcast Highgate Talks #42 s Jurajom Hrbatým o fungovaní ESOPu vo Finaxe, ownership kultúre, motivácii zamestnancov a právnych či daňových výzvach pri vydávaní zamestnaneckých podielov si môžete pozrieť tu:

Od „papierového prísľubu“ k reálnym akciám

Finax pritom nezačínal sofistikovanou právnou štruktúrou. Prvé verzie ESOP programu fungovali prakticky na dôvere a interných dohodách. Dôvod bol jednoduchý, slovenská legislatíva bola dlhé roky pre ESOPy komplikovaná a daňovo neefektívna.

Postupne však Finax prešiel na model reálneho vlastníctva akcií zamestnancami. Dnes firma rozlišuje:

• „big ESOP“ pre senior manažment,
• „small ESOP“ pre team lídrov.

Zaujímavé je aj samotné nastavenie motivácie. Akcie sa nerozdeľujú automaticky. Ich prideľovanie je naviazané na rast hodnoty firmy a plnenie konkrétnych KPI.

Finax zároveň pracuje s pravidelným oceňovaním firmy, buď pri reálnych investičných kolách alebo cez interné valuačné modely.

Najväčší problém? Slovenské právo a dane

Diskusia sa prirodzene dostala aj k tomu, čo dnes trápi väčšinu slovenských ESOPov, teda neistota v otázke právnej vymožiteľnosti a daňovej efektívnosti motivačných schém.

Jednou z najdiskutovanejších tém bolo zdaňovanie zamestnaneckých akcií nadobudnutých za nominálnu hodnotu. Aj keď slovenská novela z roku 2023 mala za cieľ priniesť priaznivejšie podmienky pre zdaňovanie ESOPov, jej formulácia podľa diskutujúcich stále vytvára viacero interpretačných problémov.

Práve toto je oblasť, ktorej sa v Highgate Group intenzívne venujeme. V praxi totiž nestačí „mať ESOP“. Rozhodujúce je:

• ako je právne nastavený,
• aké daňové riziká vytvára,
• ako funguje pri odchode zamestnanca,
• a či je celý model reálne obhájiteľný pred správcom dane alebo investorom.

Veľkou témou sú aj tzv. Good Leaver / Bad Leaver mechanizmy, spätné odkupy akcií a podielov, ochrana zakladateľov či konflikt medzi flexibilitou ESOPu a rigiditou slovenského pracovného práva.

Slovensko stále hľadá funkčný ESOP model

Finax dnes patrí medzi firmy, ktoré sa pokúšajú ownership kultúru budovať systematicky a vo väčšom rozsahu. Firma už zamestnancom distribuovala podiely zodpovedajúce približne 10 až 11 % podielu na firme a zároveň pracuje s víziou budúceho vstupu na burzu.

Aj tento príklad však ukazuje, že slovenské ESOP prostredie je stále vo vývoji. Firmy často balansujú medzi:

• motiváciou ľudí,
• právnou realizovateľnosťou,
• daňovou efektivitou,
• a praktickou exekúciou celej štruktúry.

Práve preto dnes kvalitné nastavenie ESOPu vyžaduje kombináciu právneho, daňového aj praktického pohľadu.

Celý rozhovor o ESOP programe v praxi si môžete vypočuť v našom podcaste Highgate Talks #42.

Sme Highgate Group, moderní poradcovia pre vaše právo, dane a účtovníctvo pod jednou strechou.

Ak Vás táto téma zaujala, neváhajte nás kontaktovať:

• Tomáš Demo, e-mail: tomas.demo@highgate.sk

Viac z oblasti nastavenia ESOP programov nájdete na našej webovej stránke v tejto sekcii: Zamestnanecké podiely (ESOP)

V prípade záujmu môžete odoberať náš newsletter o zaujímavých praktických právnych a daňových informáciách.

Svoje konkrétne otázky môžete adresovať na konzultácii s naším partnerom Tomášom Demom, ktorý sa špecializuje aj na oblasť ESOP programov. Konzultáciu si môžete objednať tu: