Domov > Zmeny v MiFID II: Novela zákona o cenných papieroch a zákona o burze cenných papierov
Novelou zákona č. 284/2025 Z. z. boli do slovenského právneho poriadku transponované, okrem iného, dve smernice, ktorým sa menil MiFID II[1], a to smernica č. 2024/790 a smernica č. 2024/2811. O tejto téme a o úprave slovenského kapitálového trhu prednášal Roman Baranec na seminári o zmenách v MiFID II a MiFIR, ktorý organizovala spoločnosť conforum v Prahe dňa 27.11.2025.
V zákone o cenných papieroch[2] boli prijaté predovšetkým nasledovné zmeny:
Upravuje sa možnosť poskytovať aj iné služby a činnosti obchodníkom s cennými papiermi (ďalej len „OCP“), ktoré OCP priamo nemá uvedené v povolení na poskytovanie investičných služieb, a to na základe notifikácie Národnej banke Slovenska. Ide o podnikateľské činnosti, ktoré súvisia so službami na finančnom trhu, alebo činnosti, ktoré priamo súvisia so správou vlastného majetku OCP, a bezhotovostné obchody s peňažnými prostriedkami v cudzej mene, ak výkon tejto ďalšej podnikateľskej činnosti nebráni riadnemu poskytovaniu investičných služieb alebo účinnému výkonu dohľadu. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 1.11.2025.
Ruší sa povinnosť pre OCP raz ročne vypracovať a zverejniť súhrn informácií z piatich najlepších miest výkonu, a to s ohľadom na to, že tieto informácie neprinášali neprofesionálnym klientom žiadnu pridanú hodnotu. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 1.11.2025.
Zjednodušuje sa definícia systematického internalizátora, a to zrušením kvantitatívnych kritérií (limit pre početnosť a systematickosť a limit pre významnosť vo vzťahu k mimoburzovým obchodom s finančnými nástrojmi). Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 1.11.2025.
Zvyšuje sa prahový limit pre zverejnenie prospektu zo súčasného 1 milióna eur na 5 miliónov eur[3]. Zároveň, emitenti budú mať pri týchto neprospektových emisiách novú povinnosť vypracovať súhrn emisie podľa Prospektového nariadenia[4]. Zavedením tejto povinnosti sa sleduje zabezpečenie poskytnutia aspoň základných informácií retailovým investorom. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 5.6.2026.
V zákone o burze cenných papierov[5] boli prijaté predovšetkým nasledovné zmeny:
Zavádza sa požiadavka, aby predpokladaná trhová kapitalizácia emitenta / vlastné imanie emitenta vrátane zisku a straty za posledné účtovné obdobie, pre akcie ktorého sa žiada o prijatie na obchodovanie, bola najmenej 1 000 000 eur (aktuálne podľa burzových pravidiel BCPB nie je hranica pri regulovanom voľnom trhu a pri kótovanom trhu je minimálna trhová kapitalizácia emisie 15 000 000 eur pre hlavný trh a 3 000 000 eur pre paralelný trh). Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 6.6.2026.
Znižuje sa minimálny limit akcií distribuovaných medzi verejnosťou z 25 na 20 % menovitej hodnoty akcií, pre ktoré sa podáva žiadosť o kótovanie. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 6.6.2026.
Umožňuje sa registrácia segmentu mnohostranného obchodného systému ako rastový trh. Účinnosť tejto legislatívnej zmeny je 6.6.2026.
V prípade akýchkoľvek otázok ohľadom vyššie uvedených legislatívnych zmien nás neváhajte kontaktovať:
V prípade záujmu môžete odoberať aj náš newsletter o zaujímavých praktických právnych a daňových informáciách, a to bezplatne: Odoberaj newsletter.
Svoje konkrétne otázky môžete prípadne adresovať aj na konzultácii s naším partnerom Petrom Vargom, ktorý sa špecializuje na oblasť finančnej regulácie a daňového práva. Konzultáciu si môžete objednať tu:
[1] Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ.
[2] Zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov (zákon o cenných papieroch), v znení neskorších predpisov.
[3] Ide o celkovú súhrnnú protihodnotu v Európskej únii za ponúkané cenné papiere.
[4] Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/1129 zo 14. júna 2017 o prospekte, ktorý sa má uverejniť pri verejnej ponuke cenných papierov alebo ich prijatí na obchodovanie na regulovanom trhu, a o zrušení smernice 2003/71/ES.
[5] Zákon č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov, v znení neskorších predpisov.
