Firma príliš závislá na majiteľovi? Expert na ohodnocovanie firiem a znalec Karol Balco vysvetľuje, prečo to môže znížiť jej hodnotu o milióny

Predaj firmy nie je len o číslach v účtovníctve. Kým väčšina majiteľov sa sústreďuje na finančné ukazovatele, skutočná hodnota firmy sa často skrýva v menej viditeľných aspektoch. Karol Balco, riaditeľ Oddelenia oceňovania a finančného modelovania v KPMG a expert na firemné transakcie, ozrejmuje čo okrem majetku, čísel a výsledkov skutočne rozhoduje o hodnote firmy pri predaji. A nie vždy sú to faktory, ktoré by ste očakávali.

Jeden človek ako základný kameň? Pre investora to vôbec nemusí vyzerať ako pozitívum

„Keď je firma príliš naviazaná na svojho majiteľa – či už ide o kľúčové vzťahy so zákazníkmi alebo každodenné riadenie – investori to vidia ako významné riziko,“ vysvetľuje Balco. „V momente, keď majiteľ plánuje odísť, hodnota takejto firmy prirodzene klesá.“ Je to ako stavať dom na jedinom pilieri – môže stáť pevne, kým je pilier na mieste, ale čo potom? Tento scenár je pritom na Slovensku veľmi častý. Mnoho úspešných firiem vyrástlo vďaka silnej osobnosti zakladateľa, ktorý je zároveň tvárou firmy, hlavným predajcom aj kľúčovým manažérom.

Paradoxne, práve táto závislosť môže byť najväčšou prekážkou pri predaji. Investor totiž nekupuje len súčasný stav, ale predovšetkým budúci potenciál. A ten môže byť významne ohrozený, ak je úspech firmy príliš naviazaný na jedného človeka. „Preto je kľúčové budovať silný manažérsky tím a systémy, ktoré zabezpečia, že firma bude prosperovať aj bez každodennej prítomnosti majiteľa,“ radí Balco.

Nestačí byť jednotkou na Slovensku. Investor hľadá medzinárodný potenciál

No nie je to jediná slepá škvrna, ktorú Balco pozoruje u slovenských podnikateľov. Mnohí sa uspokoja s dominantnou pozíciou na domácom trhu a zabúdajú, že pre významných investorov môže byť slovenský trh príliš malý. „Fixácia na lokálny trh významne obmedzuje potenciálnu valuáciu firmy,“ podotýka. „Investori hľadajú potenciál rastu, možnosti expanzie na väčšie trhy. Aj malá firma s jasnou stratégiou medzinárodnej expanzie môže byť pre investorov zaujímavejšia než líder na lokálnom trhu bez ambícií rásť za hranice. Pozrite sa na to ako mnoho-násobne väčšie trhy máme v okolitých krajinách ako je Česko, Rakúsko alebo Poľsko. Ak sa firma dokázala etablovať tam odomkla výrazný potenciál nárastu hodnoty v očiach mnohých investorov“.

Naučte sa pripraviť firmu na úspešný predaj

Balco zdôrazňuje, že úspešný predaj firmy je komplexný proces, ktorý si vyžaduje dôkladnú prípravu. „Najčastejšou chybou je, že majitelia začnú s prípravou príliš neskoro. Ideálne je začať pripravovať firmu na predaj dva až tri roky vopred. To vám dá dostatok času na odstránenie slabých miest a posilnenie faktorov, ktoré skutočne zvyšujú hodnotu firmy.“

Ak vás zaujíma, ako správne pripraviť firmu na vstup investora alebo sa chcete dozvedieť viac o faktoroch, ktoré skutočne ovplyvňujú jej hodnotu, máte jedinečnú príležitosť.

Karol Balco bude jedným z hlavných rečníkov na najväčšej slovenskej konferencii o predaji a investovaní do firiem, ktorá sa uskutoční 13. marca 2025 v Bratislave. Na konferencii sa dozviete nielen teoretické základy, ale predovšetkým praktické rady a skúsenosti z reálnych transakcií. Pre majiteľov firiem, ktorí uvažujú o predaji alebo vstupe investora, ide o kľúčovú udalosť roka, ktorá môže významne ovplyvniť budúcu hodnotu ich podnikania.